Fiscalidad de las opciones financieras: estrategias de optimización fiscal

La Ley del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas dedica tan solo el artículo 37.1, letra m), a regular las implicaciones fiscales de un instrumento financiero tan importante como las opciones financieras. A diferencia de las legislaciones de los países de nuestro entorno económico, la regulación fiscal es muy escasa y fragmentaria.

En el presente trabajo se analiza con detalle la regulación en vigor y se proponen medidas para complementar la misma con objeto de que los inversores particulares pudieran disponer de un marco legal más completo y coherente.

El trabajo está dividido en tres partes. En la primera se describen los contratos de opciones de compra (Call) y de venta (Put), definiendo algunos conceptos financieros básicos necesarios para la comprensión de estos instrumentos financieros. En la segunda parte se analiza con detenimiento la regulación actualmente vigente. Por último, la tercera parte propone determinadas estrategias de optimización fiscal que podrían utilizarse por los operadores, comentando las medidas anti-abuso con las que las legislaciones más evolucionadas que la nuestra combaten las mismas.

Palabras clave: Call, Put, spread, delta y derivados financieros.